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跑赢大市评级]物流快递行业研究报告:包裹量增速略降不足惧 关注旺季行情

来源:五九文学网    时间:2020-09-16




  包裹量增速略降不足惧,“双十一”旺季有望反弹。2017年9月份,全国快递业务量同比增长27.6%,同比增速较8月份(29.4%)下降了1.8个百分点;而1-9月的包裹量累计增速则为29.8%,和年初的判断一致。9月份单月包裹量增速有小幅的下滑,但这并不影响我们对快递市场的判断,而且我们相信随着“双十一”购物节的临近,快递量的增速会回升至30%左右。目前来看,2017年全年业务量增速大概率如我们年初预期,保持30%的增速;而2018/2019年的长春中西医结合医院癫痫行业增速将分别降至24%和19%左右,预计快递市场到2019年末会达到600亿件包裹的行业规模。

  快递平均单价连续两个月上扬。今年9月份,快递平均单价为12.43元/件,较8月上涨0.05元/件。快递单价在近两年来逐渐企稳的整体态势下,于今年8-9月连续两个月出现小幅反弹。在“双十一”即将来临,中通、韵达等快递公司齐涨价之际,我们预期快递平均单价在旺季将继续上扬。

  快递行业可能已经来到了变革的拐点。快递行业天水治疗癫痫好的专科医院发展至今,包裹量增速超过30%的增长已经难以维持。根据我们的预测,行业17-19年的包裹量增速将呈现出持续下滑的趋势。在这样的大下,一线快递企业也已经走过“增长”的阶段,未来发展将更加重视市场份额、服务质量和盈利能力三者间的平衡。近期,我们观察到中通、韵达等“通达系”龙头快递企业不约而同的宣布涨价,理由主要是为了应对成本的上升对服务质量的负面影响。除此以外,近半年一线快递公司已经通过各种举措保障服务质量,如5月份联合宣布“涨派费”,近期又调整了重货的续重鞍山癫痫病医院怎么选靠谱费和中转费用等等。我们认为,快递行业已经来到了变革的拐点,过去“粗放”的发展模式逐渐遇到瓶颈,而未来只有一方面通过规模优势继续降低单件包裹的成本,另一方面通过涨价、调整包裹结构、补贴网点等一系列措施保障自己的服务质量,提升品牌忠诚度,改善“电商系”客户对价格的消费习惯,进而最终实现提升总部和加盟商的盈利能力之目的。在这个过程中,中小型快递公司将持续被挤出市场,而一线快递企业之间的竞争也将逐渐缓和,全行业的盈利能力有望从低点缓慢恢复。

脑出血后癫娴病是什么症状  投资:我们推荐投资者关注中通快递,理由主要有三点:1)中通快递对成本的控制在“通达系”快递企业中名列前茅;2)行业龙头公司,市场份额第一,规模优势突出;3)“同建共享”的激励机制,使得公司总部和加盟商的利益更加一致,有利于总部对加盟网点的管控以及服务质量的统一管理和提升。公司有望受益于近期的涨价以及“双十一”旺季的催化,继续推荐投资者关注。

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